为何此刻向影子银行动刀?,,

为何此刻向影子银行动刀?,,

2018-02-24 02:16 作者:小编

6月24日,周一。人民银行终于打破缄默,于官方网站发布公告,强调内地银行总体流动性处于合理水平之余,还敦促大型银行肩负起稳定市场的重责。

据了解,该公告早在一星期前已下达各内银,而过去数天资金市场风声鹤唳,业界急如热锅上的蚂蚁,引颈以待人行放水救命。然而,从公告内容可见,人行无意透过放松政策或向市场注入流动性,解决内银燃眉之急。

种种迹象皆显示,当局借着一场信贷紧缩把内地金融发展纳入正轨;这番苦心,不会因拆息市场失控而半途废之。

人行能否坚守底线,取决于央行对局面的控制和会否出现一些连人行亦估计不到的事。这些年来,市场早就习惯了万事俱有“阿爷”包底,除了“中国空头”,很少人会质疑中央干预市场的能力。

不过,那是指有重大违约事件发生,又或金融体系面临重大危机,中央必然出手摆平;像这次不惜承受经济加剧放缓,也要迫使银行去杠杆降风险,对投资者来说非常陌生,以致市场满腹疑团无所适从。

流动性紧张加上国际大行“落井下石”,纷纷调低中国经济增长预测,内地股市急泻,上证综指跌5.3%,穿2000关,收报1963.24。继高盛下调中国今明两年GDP增长评估后,野村亦把2013年下半年中国增长低于7%的机率,提高至三成。受A股牵连,恒指2万关终告失守,市场焦点已从风头一时无两的日本,迅速转向中国。

在人行对流动性紧缩袖手旁观之际, 对内地理财产品(WMP)发出过无数次警告的评级机构惠誉,不忘提醒投资者,6月份最后十天,市场上有多达1.5万亿元人民币的理财产品到期。

WMP可能触发的问题,“中国观察家”们论之甚详,但随着内地信贷泡沫引起广泛关注,“沽空中国”之声响彻云霄,WMP这个英文字母缩写,已跟核武化武等“大杀伤力武器”(WMD)挂上了钩,分别只在后者的英文全名为Weapons of Mass Destruction;前者则为Weapons of Mass Ponzi,直译之,便是“大型庞兹武器”。

理财产品是否“庞兹骗局”与“大杀伤力武器”兼而有之,留待夜以继日跟进相关发展的机构如惠誉评论。值得投资者格外留神的是,人行意欲整顿的信贷流弊之一,正是银行过度依赖同业市场应付流动性需要,危机意识风险管理严重不足。

作为定期存款的一种代替品,内银向来通过两大途径支付到期的理财产品,其一为把产品续期,资金问题迎刃而解;即使此路不通,银行仍可通过同业拆借应付购回压力,没有什么大不了。当真两条路皆不通,还有人行这个“大掌柜”在背后维持大局,周转总有着落。

眼前所见,监管机构决心整顿影子金融体系,对目前占中型股份制银行总存款高达二至三成、占国营大行存款亦在一至二成之间的理财产品,不再如昔日般睁一只眼闭一只眼,银行一旦于履行对投资者的支付责任上遇上难题,在人行表明“当前总体流动性处于合理水平”下,当局将继续当没看到,还请内银自求多福自行脱困。

内地资金市场的紧张局面,倘若确实由人民银行一手炮制,那么“信贷危机”迟不来早不来,偏偏在这段时间发生,那就绝非巧合了。

美国联储局在众多论家异口同声未具“收水”条件下,勾画出比市场预期清晰的退市蓝图;内地资金流入明显减少、增长下行风险日甚于日,却仍不惜冒着正常信贷活动受到牵连、经济雪上加霜之险,向影子金融体系大动手术。

且看美联储退市这回会否又是“弹弓手”,最终赔上声誉;而人民银行迄今对“信贷危机”袖手旁观,到头来又会不会“杀错良民”。